TYGODNIOWA WYCENA AKCJI – Globalna wycena akcji blisko tegorocznego maksimum

    • Wycena akcji

Po wrześniowej wyprzedaży, w październiku rynki akcji rosną bardzo silnie, a najszerszy światowy indeks giełdowy MSCI All Country World zyskał prawie 5%. W rezultacie nasza globalna wycena akcji była blisko tegorocznego maksimum + 35%.

TYGODNIOWA WYCENA AKCJI – Globalna wycena akcji blisko tegorocznego maksimum Wycena światowych rynków akcji jest zatem bardzo wysoka i spodziewamy się średnich rocznych zwrotów z akcji, w tym dywidend w perspektywie średnioterminowej najbliższych pięciu lat w wysokości tylko około 4%. Jednocześnie spodziewamy się, że wyceny będą spadać średnio o około 7% każdego roku w ramach procesu powrotu do długoterminowej średniej (mean-reversion).

W pełni odzwierciedlamy ten fakt w naszej globalnej alokacji akcji, w której pod koniec września zdecydowaliśmy się na niedoważenie na poziomie -25%. Jednocześnie nie możemy wykluczyć, że w najbliższych tygodniach zwiększymy to niedoważenie. W związku z tym obecnie mamy nieco negatywny pogląd w stosunku do akcji.

Michal Stupavský
Strateg inwestycyjny Conseq Investment Management, a.s.


 

Informacja dotycząca artykułów opublikowanych na stronie www.conseq.pl ›