16. 5. 2019 - Nadchodzą lepsze czasy dla chińskiej gospodarki

    Chińska gospodarka jest drugą po USA największą gospodarką świata. Z perspektywy wkładu do wzrostu światowej gospodarki jest ona z ogromną przewagą tą najważniejszą, gdyż jej wkład we wzrost światowego PKB jest bezprecedensowy i wynosi jedną trzecią, co pokazuje poniższa grafika. Można powiedzieć, że jeżeli chińska gospodarka złapie grypę, światowa gospodarka zachoruje minimum na zapalenie płuc.

     

    16. 5. 2019 - Nadchodzą lepsze czasy dla chińskiej gospodarki

    Oczekiwany wkład do wzrostu światoego PKB w roku 2019

    Źródło: Visual Capitalist

     

    Chińska gospodarka już kilka lat znajduje się w fazie strukturalnego spadku dynamiki PKB, ponieważ chińscy urzędnicy rządowi stopniowo dążą do odwrócenia struktury gospodarki od inwestycji w stronę konsumpcji gospodarstw domowych. W rzeczywistości inwestycje stanowią około połowy produkcji gospodarki, a w krajach rozwiniętych zazwyczaj jest to tylko około jednej piątej. Chińscy przywódcy są świadomi faktu, że ta struktura gospodarcza nie jest trwała w dłuższej perspektywie.

    Umiarkowane spowolnienie chińskiej gospodarki utrzymywało się także w ubiegłym roku, przy wzroście PKB o 6,6%. W świetle rozwoju krajów rozwiniętych wzrost ten jest wciąż nadzwyczajny, jednak dla Chin było to najniższe tempo wzrostu od 28 lat. Na początku tego roku chińskie dane makroekonomiczne wyglądały raczej marnie, a inwestorzy zaczęli się martwić, czy chińska gospodarka zaliczy twarde lądowanie.

    Na szczęście najnowsze dane potwierdziły, że chińska gospodarka jest w relatywnie lepszej kondycji niż na początku roku. Wśród kluczowych czynników poprawy kondycji chińskiej gospodarki są bodźce polityki pieniężnej w celu wsparcia udzielania kredytów małym i średnim przedsiębiorstwom, bodźce polityki fiskalnej w postaci obniżenia podatku od osób prawnych oraz, co nie mniej ważne, ciągły postęp w negocjacjach handlowych ze Stanami Zjednoczonymi, przy czym umowa handlowa może się pojawić do miesiąca.

    Na poprawę sytuacji wpłynął między innymi fakt, że bardzo ważny wskaźnik chińskiego sektora przemysłowego - wskaźnik PMI Purchasing Managers Index – wyraźnie umocnił się w marcu, a jego wartość wróciła powyżej linii pięćdziesięciu punktów, która oddziela ekspansję od kurczenia się. Ponadto chińskie akcje odnotowały niezwykle silny wzrost na początku roku, w porównaniu z końcem ubiegłego roku ceny akcji skoczyły o 30%.

    Światowa gospodarka jest nadal w słabej kondycji, co zostało potwierdzone przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy, który obniżył szacunki wzrostu światowego PKB w tym roku z 3,5 do 3,3%, jest to najsłabsze tempo od globalnego kryzysu finansowego. Jednak szacunek wzrostu PKB Chin został poprawiony przez MFW o jedną dziesiątą procenta do 6,3%. Załamanie się chińskiej gospodarki jest mało prawdopodobne, wręcz przeciwnie, wyglądato na zdrową stabilizację. 

    Michal Stupavský,
    strateg inwestycyjny Conseq Investment Management a.s.

    Na naszej stronie internetowej używamy plików cookies. Pliki cookies są wykorzystywane w celu zapewnienia prawidłowej funkcjonalności strony internetowej, analizy ruchu na niej oraz personalizacji treści i reklam. Informacje na temat wykorzystywania plików cookies można znaleźć na naszej stronie internetowej oraz w Zasadach korzystania ze strony internetowej i cookies, gdzie można również dokonać zmiany ustawień zgody w późniejszym terminie. Wyrażasz zgodę na wykorzystywanie plików cookies?
    Więcej informacji i ustawienia preferencji