Aktualności

KOMENTARZ DNIA - Początkowe wyceny są kluczowe dla oczekiwanych zwrotów akcji

18. 01. 2021

Jak pokazują dzisiejsze wykresy firmy inwestycyjnej J.P. Morgan Asset Management, początkowe wyceny są absolutnie kluczowe dla zwrotu z akcji - w średnim okresie pięciu lat.

Komentarz dnia

KOMENTARZ DNIA - Represje finansowe na rynkach obligacji

14. 01. 2021

Obecną sytuację na światowych rynkach obligacji można scharakteryzować jako represje finansowe. Definiuje się to jako sytuację na rynkach obligacji, kiedy realne rentowności obligacji do terminu zapadalności, czyli rentowności nominalne skorygowane o inflację, są ujemne...

Komentarz dnia

KOMENTARZ DNIA - Na początku roku nasza strategia inwestycyjna działa jak na razie bardzo dobrze

13. 01. 2021

Na początku roku nasza strategia inwestycyjna działa jak na razie bardzo dobrze. Najszerszy światowy indeks giełdowy MSCI All Country World odnotowuje dodatni zysk 2,1%. Jednocześnie nasze główne komponenty akcyjne radzą sobie znacznie lepiej. Rynki wschodzące według indeksu...

Komentarz dnia

KOMENTARZ DNIA - Ilość firm zombie pobiła historyczny rekord

12. 01. 2021

Dzisiejszy wykres pokazuje, że udział tak zwanych firm zombie w krajach OECD wzrósł w zeszłym roku do nowego rekordowego poziomu około 16%. Firmę zombie definiuje się jako firmę, której średni zysk operacyjny z ostatnich trzech lat jest niższy niż koszt odsetek od zadłużenia...

Komentarz dnia

KOMENTARZ DNIA - Wyceny światowych rynków akcyjnych są najwyższe od 2000 roku

11. 01. 2021

Nasza globalna wycena akcji wynosi obecnie + 52%, czyli jest na najwyższym poziomie od początku roku 2000, u szczytu bańki technologicznej. Wydaje się zatem, że światowe rynki akcji są przeszacowane o około 50%. Jednocześnie to przewartościowanie jest spowodowane...

Komentarz dnia

KOMENTARZ DNIA - Akcje może nie są takie drogie

08. 01. 2021

Według klasycznych wskaźników wyceny, takich jak P/E, światowe rynki akcyjne są wyjątkowo zawyżone. Jeśli jednak weźmiemy pod uwagę masowy wzrost globalnej podaży pieniądza w wyniku bezprecedensowego luzowania ilościowego kluczowych banków centralnych, wycena światowych giełd...

Komentarz dnia

KOMENTARZ DNIA – Ceny giełdowe są całkowicie oderwane od fundamentów korporacji

07. 01. 2021

Akcje mają silną historyczną tendencję w dłuższej perspektywie do podążania za rozwojem fundamentów korporacyjnych, tj. zwłaszcza za zyskami przedsiębiorstw. W rezultacie stosunek cen akcji rynkowych do zysków przedsiębiorstw - wskaźnik wyceny P/E - również ma silną tendencję...

Komentarz dnia

KOMENTARZ DNIA – Światowa ilość IPO w 2020 roku osiągnęła najwyższy poziom od 2007 roku

05. 01. 2021

Globalna ilość pierwotnych emisji akcji (IPO) w 2020 r. osiągnęła najwyższy poziom od 2007 r., wyemitowano nowe akcje o wartości 300 mld USD.

Komentarz dnia

KOMENTARZ DNIA – Bezprecedensowa wielkość luzowania ilościowego doprowadziła rynki w 2020 roku do re

04. 01. 2021

Reakcja banków centralnych na globalną pandemię była w zeszłym roku naprawdę bezprecedensowa. Banki centralne w zeszłym roku zainwestowały 9,2 biliona dolarów, trzy razy więcej niż w 2008 roku podczas światowego kryzysu finansowego.

Komentarz dnia

WYKRES TYGODNIA – Ilość obligacji z ujemną rentownością na nowym historycznym maksimum

10. 12. 2020

Globalna ilość obligacji z ujemną rentownością do terminu zapadalności osiągnęła nowy rekordowy poziom, który obecnie wynosi 17,8 bln USD. Jednocześnie te 17,8 bln USD stanowią ponad 20% wszystkich obligacji wyemitowanych na świecie. Tym samym ponad jedna piąta wszystkich...

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA - Fenomenalne winiki chińskiej gospodarki

03. 12. 2020

Zgodnie z najnowszą prognozą gospodarczą Międzynarodowego Funduszu Walutowego z października, Chiny będą jedyną dużą gospodarką, która odnotuje w tym roku dodatni wzrost PKB. Według MFW chińska gospodarka powinna w tym roku wzrosnąć o około 2%.

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA – Wycena akcji amerykańskich jest na rekordowym poziomie

26. 11. 2020

Zgodnie z modelem finansowym firmy inwestycyjnej Crescat, obecna wycena amerykańskich akcji jest praktycznie najwyższa w historii. Jak widać na poniższym wykresie i tabeli, większość wskaźników wyceny, na których oparty jest model, znajduje się obecnie na lub w pobliżu 100...

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA – Nowy rekord globalnej kapitalizacji rynku akcji

12. 11. 2020

Jak dotąd w tym roku światowe giełdy odnotowują ponadstandardowe wzrosty, biorąc pod uwagę ekonomiczne skutki pandemii. Najszerszy światowy indeks giełdowy MSCI All Country World od początku roku zyskuje na wartości 7%.

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA – Matka wszystkich baniek

29. 10. 2020

Uważamy, że amerykańskie akcje technologiczne znajdują się w największej bańce w historii. Jednym z powszechnie stosowanych wskaźników wyceny jest stosunek kapitalizacji rynkowej indeksu giełdowego MSCI USA Information Technology do nominalnego PKB Stanów Zjednoczonych. W...

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA – Międzynarodowy Fundusz Walutowy zaktualizował globalne prognozy gospodarcze

22. 10. 2020

Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) zaktualizował w zeszłym tygodniu globalne prognozy gospodarcze (World Economic Outlook – WEO). Według zaktualizowanej prognozy globalny PKB spadnie w tym roku o 4,4%, co jest wielokrotnie większym spadkiem niż 1% w czasie światowego...

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA – Trwa proces zombifikacji nie tylko gospodarki amerykańskiej

16. 10. 2020

Spółkę zombie definiuje się jako firmę, której zysk operacyjny jest niższy niż koszt odsetek od długu finansowego. Taka firma dosłownie spala gotówkę i jest uzależniona od ciągłego finansowania dłużnego, aby przetrwać.

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA – Sytuacja na amerykańskim rynku pracy jest nadal bardzo zła

09. 10. 2020

Przed wybuchem globalnej pandemii cotygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w USA znajdowały się na historycznie niskim poziomie i wynosiły 200 tys. Pod koniec marca cotygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych osiągnęły ledwie wiarygodny nowy rekord wszech czasów...

wykres tygodnia

TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH - Światowe rynki akcji nieznacznie wzrosły

05. 10. 2020

Światowe rynki akcji nieznacznie wzrosły w zeszłym tygodniu, a najszerszy światowy indeks giełdowy, MSCI All Country World, odnotował wzrost o 1,6%. Od początku roku indeks MSCI All Country World spadł nieznacznie -0,2%.

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA – WYKRES TYGODNIA – Światowe rynki akcji i obligacji są najdroższe w historii

10. 09. 2020

Deutsche Bank stworzył doskonały wykres przedstawiający łączną globalną wycenę akcji i obligacji w ciągu ostatnich 160 lat od 1860 roku. Wynik zapewne prawie nikogo nie zaskoczy. Łączna globalna wycena akcji i obligacji jest obecnie najwyższa w historii.

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA – Globalne rynki akcji znacznie odeszły od fundamentów korporacyjnych

03. 09. 2020

Pomimo globalnej pandemii Covid-19 i najgłębszej recesji gospodarczej od czasu Wielkiego Kryzysu w latach trzydziestych XX wieku, światowe giełdy przekroczyły wszelkie oczekiwania od początku roku, a najszerszy globalny indeks akcji MSCI All Country World odnotował wzrost o 5...

wykres tygodnia