Perspektywy dla obligacji są wciąż dość problematyczne 14. 02. 2023 Nasz ogólny pogląd inwestycyjny na rynki obligacji pozostaje raczej ostrożny. Po pierwsze, należy zauważyć, że całkowita kwota zadłużenia w globalnym systemie finansowym - rządowym, korporacyjnym i gospodarstw domowych - nigdy nie była większa, przy czym według Instytutu... Komentarz dnia
Czy rynki akcji zasługują już na korektę? 13. 02. 2023 Rynki akcji osiągnęły swoje minimum 12 października ubiegłego roku, według najszerszego globalnego indeksu akcji MSCI All Country World. Od tego momentu akcje zyskały bardzo dużo, bo aż 18 %, a od początku tego roku wzrosły o 7 %. Komentarz dnia
Nadal stawiamy na dwa typy akcji 09. 02. 2023 Rynki akcji rosną jak na razie bardzo mocno w tym roku. MSCI All Country World, najszerszy globalny indeks akcji, odnotowuje do tej pory bardzo solidny 8 % zysk. Tymczasem nasze główne typy akcji pozostają bez zmian. Pierwszy z nich to znaczne przeważenie rynków... Komentarz dnia
Banki centralne są dalekie od wygranej z inflacją 08. 02. 2023 Według wyliczeń agencji Bloomberg, średnia światowa inflacja osiągnęła w październiku szczytowy poziom 10,3 %. Od tego momentu obserwujemy bardzo lekką tendencję dezinflacyjną - pod koniec roku wskaźnik osiągnął poziom 9,7 %, a obecnie wynosi 9,0 %. Komentarz dnia
Wyceny akcji i obligacji na przestrzeni ostatnich dwóch lat znacząco się unormowały 07. 02. 2023 Wyceny akcji i obligacji na przestrzeni ostatnich dwóch lat znacząco się unormowały, jednak pozostajemy dość ostrożn. Komentarz dnia
Lekka poprawa dynamiki światowej gospodarki 06. 02. 2023 W piątek opublikowany został bardzo ważny wskaźnik, czyli globalny indeks menedżerów zakupów (Global PMI), który ocenia obecną dynamikę światowej gospodarki oraz perspektywy na najbliższe miesiące. W styczniu indeks ten wzrósł dość znacząco z grudniowego poziomu 48,2 ... Komentarz dnia
Banki centralne nie zaskoczyły w tym tygodniu 03. 02. 2023 Ten tydzień obfitował w spotkania banków centralnych. W środę odbyło się posiedzenie amerykańskiego Fedu. Zgodnie z oczekiwaniami, amerykańskie władze monetarne podniosły referencyjną stopę o ćwierć punktu procentowego (0,25 %) do nowego przedziału... Komentarz dnia
Międzynarodowy Fundusz Walutowy poprawia prognozy dla światowej gospodarki 01. 02. 2023 W poniedziałek Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) opublikował nową kwartalną prognozę dla światowej gospodarki (World Economic Outlook). Co ciekawe, MFW nieznacznie podwyższył swoje prognozy wzrostu gospodarczego na ten rok, co z pewnością jest dobrą wiadomością dla... Komentarz dnia
Cztery kluczowe powody, dla których chińskie akcje powinny osiągnąć w tym roku wyniki znacznie powyż 31. 01. 2023 W ramach naszej globalnej alokacji akcji, mamy obecnie duże zaufanie do chińskich akcji i z tego powodu posiadamy znaczną nadwagę w stosunku do indeksów porównawczych. Innymi słowy, uważamy, że chińskie akcje powinny osiągać w tym roku wyniki znacznie... Komentarz dnia
Koszty odsetek od zadłużenia rządu federalnego USA przekroczą w tym roku bilion dolarów 30. 01. 2023 Finanse publiczne w największej gospodarce świata znajdują się obecnie w dość skomplikowanej sytuacji. Rząd federalny USA zapłacił w zeszłym roku 853 mld dolarów odsetek od długu publicznego, co jest nowym rekordowym wynikiem w historii. Obrazuje to... Komentarz dnia
Dynamika makroekonomiczna w gospodarce światowej jest znacząco zróżnicowana 26. 01. 2023 Do oceny bieżącej dynamiki makroekonomicznej oraz perspektyw na nadchodzące miesiące wykorzystujemy Composite Purchasing Managers Indices (PMI). Jednocześnie istnieje krytyczny próg 50 punktów, który oddziela ekspansję gospodarczą od kontrakcji gospodarczej. Komentarz dnia
Silny rajd akcji od połowy października przypisuje się znacznemu złagodzeniu warunków monetarnych na 25. 01. 2023 W ubiegłym roku światowe giełdy osiągnęły lokalne dno 12 października. Od tego czasu bardzo mocno wzrosły, przy czym najszerszy światowy indeks akcyjny MSCI All Country World, odnotował od tego momentu do dziś bardzo silny wzrost o 17 %. Jaka jest... Komentarz dnia
Bańka na rynku nierentownych akcji technologicznych to już na szczęście przeszłość 24. 01. 2023 Wyceny spółek wzrostowych, często z sektora technologicznego, są z reguły znacznie bardziej wrażliwe na ruchy stóp procentowych niż wyceny spółek wartościowych, które są już solidnie rentowne. Zilustrujemy tę teoretyczną koncepcję na następujących praktycznych... Komentarz dnia
Zwiększyliśmy wagę akcji 23. 01. 2023 Na posiedzeniu Komitetu Inwestycyjnego w ubiegły czwartek podjęliśmy decyzję o zwiększeniu wagi akcji w naszej globalnej alokacji aktywów. Konkretnie, zmniejszyliśmy nasze ogólne niedoważenie akcji o połowę z -50 % do -25 % pomiędzy neutralną... Komentarz dnia
Rynki finansowe rozpoczęły nowy rok na bardzo pozytywnej fali 20. 01. 2023 Rynki finansowe rozpoczęły nowy rok od bardzo pozytywnego akcentu. Akcje i obligacje jak na razie rosną bardzo mocno. Najszerszy globalny indeks akcji MSCI All Country World w tym roku odnotował wzrost 5 %, przy czym najlepiej radzą sobie nasze ulubione chińskie... Komentarz dnia
Zyski amerykańskich korporacji prawdopodobnie nie są trwałe 19. 01. 2023 Agencja Bloomberg przygotowała bardzo ciekawy wykres, który pokazuje długoterminowy trend zysków amerykańskich korporacji od 1985 roku, a konkretnie zysk na akcję (EPS – earnings per share) w ramach głównego indeksu amerykańskich akcji S&P 500. Komentarz dnia
Dlaczego ważne jest, aby przede wszystkim inwestować? 18. 01. 2023 Dlaczego ważne jest, aby inwestować w pierwszej kolejności? Moim zdaniem kluczowym powodem jest ciągły wzrost cen konsumpcyjnych w gospodarce lub inflacja, która ponadto kumuluje się w czasie. Komentarz dnia
Akcje środkowoeuropejskie oferują co najmniej 50% potencjalnego zwrotu 16. 01. 2023 Opierając się na moim fundamentalnym modelu wyceny uważam, że akcje spółek z Europy Środkowej wchodzących w skład indeku giełdowego CECEEUR – Czechy, Polska i Węgry – oferują co najmniej 50% potencjał zwrotu. Komentarz dnia
Akcje amerykańskie są nadal przewartościowane o co najmniej 15% 13. 01. 2023 Na podstawie mojego podstawowego modelu wyceny uważam, że w tej chwili amerykańskie akcje wchodzące w skład głównego indeksu giełdowego S&P 500 są nadal przewartościowane o co najmniej 15%. Komentarz dnia
Znaczne rozbieżności w wycenach regionalnych i sektorowych dają duże pole do popisu dla stock-pickin 12. 01. 2023 Znaczne rozbieżności w wycenach regionalnych i sektorowych dają w istocie duże pole do popisu w kwestii stock-pickingu. Rozumiemy przez to w szczególności przeważanie i niedoważanie poszczególnych regionalnych rynków akcji względem benchmarków czy indeksów porównawczych. Komentarz dnia