Aktualności

Dynamika makroekonomiczna w gospodarce światowej jest znacząco zróżnicowana

26. 01. 2023

Do oceny bieżącej dynamiki makroekonomicznej oraz perspektyw na nadchodzące miesiące wykorzystujemy Composite Purchasing Managers Indices (PMI). Jednocześnie istnieje krytyczny próg 50 punktów, który oddziela ekspansję gospodarczą od kontrakcji gospodarczej.

Komentarz dnia

Silny rajd akcji od połowy października przypisuje się znacznemu złagodzeniu warunków monetarnych na

25. 01. 2023

W ubiegłym roku światowe giełdy osiągnęły lokalne dno 12 października. Od tego czasu bardzo mocno wzrosły, przy czym najszerszy światowy indeks akcyjny MSCI All Country World, odnotował od tego momentu do dziś bardzo silny wzrost o 17 %. Jaka jest...

Komentarz dnia

Bańka na rynku nierentownych akcji technologicznych to już na szczęście przeszłość

24. 01. 2023

Wyceny spółek wzrostowych, często z sektora technologicznego, są z reguły znacznie bardziej wrażliwe na ruchy stóp procentowych niż wyceny spółek wartościowych, które są już solidnie rentowne. Zilustrujemy tę teoretyczną koncepcję na następujących praktycznych...

Komentarz dnia

Zwiększyliśmy wagę akcji

23. 01. 2023

Na posiedzeniu Komitetu Inwestycyjnego w ubiegły czwartek podjęliśmy decyzję o zwiększeniu wagi akcji w naszej globalnej alokacji aktywów. Konkretnie, zmniejszyliśmy nasze ogólne niedoważenie akcji o połowę z -50 % do -25 % pomiędzy neutralną...

Komentarz dnia

Na rynkach finansowych w ubiegłym tygodniu panował względny spokój.

23. 01. 2023

Główne indeksy światowych rynków finansowych nie odnotowały w ubiegłym tygodniu znaczących zmian. Najszerszy globalny indeks akcji, MSCI All Country World Index, osłabił się nieznacznie o 0,3 %, z kolei najszerszy indeks obligacji globalnych, Bloomberg...

Tydzień na rynkach finansowych

Rynki finansowe rozpoczęły nowy rok na bardzo pozytywnej fali

20. 01. 2023

Rynki finansowe rozpoczęły nowy rok od bardzo pozytywnego akcentu. Akcje i obligacje jak na razie rosną bardzo mocno. Najszerszy globalny indeks akcji MSCI All Country World w tym roku odnotował wzrost 5 %, przy czym najlepiej radzą sobie nasze ulubione chińskie...

Komentarz dnia

Zyski amerykańskich korporacji prawdopodobnie nie są trwałe

19. 01. 2023

Agencja Bloomberg przygotowała bardzo ciekawy wykres, który pokazuje długoterminowy trend zysków amerykańskich korporacji od 1985 roku, a konkretnie zysk na akcję (EPS – earnings per share) w ramach głównego indeksu amerykańskich akcji S&P 500.

Komentarz dnia

Dlaczego ważne jest, aby przede wszystkim inwestować?

18. 01. 2023

Dlaczego ważne jest, aby inwestować w pierwszej kolejności? Moim zdaniem kluczowym powodem jest ciągły wzrost cen konsumpcyjnych w gospodarce lub inflacja, która ponadto kumuluje się w czasie.

Komentarz dnia

Wiadomości z rynków finansowych - grudzień 2022

17. 01. 2023

Poniżej znajdziesz przygotowane przez naszych zarządzających portfelami krótkie podsumowanie wydarzeń, które w minionym miesiącu miały wpływ na rynki finansowe oraz informacje o przewidywanym rozwoju.Wiadomości z rynków finansowych - grudzień 2022

Wiadomości z rynków finansowych

Akcje środkowoeuropejskie oferują co najmniej 50% potencjalnego zwrotu

16. 01. 2023

Opierając się na moim fundamentalnym modelu wyceny uważam, że akcje spółek z Europy Środkowej wchodzących w skład indeku giełdowego CECEEUR – Czechy, Polska i Węgry – oferują co najmniej 50% potencjał zwrotu.

Komentarz dnia

Proces dezinflacji postępuje

16. 01. 2023

W środę zostały opublikowane dane o czeskiej inflacji – roczna dynamika cen konsumpcyjnych w czeskiej gospodarce spadła z listopadowych 16,2 % do 15,8 %. W rezultacie cały miniony 2022 rok poziom czeskich cen konsumpcyjnych wzrósł o 15,8...

Tydzień na rynkach finansowych

Akcje amerykańskie są nadal przewartościowane o co najmniej 15%

13. 01. 2023

Na podstawie mojego podstawowego modelu wyceny uważam, że w tej chwili amerykańskie akcje wchodzące w skład głównego indeksu giełdowego S&P 500 są nadal przewartościowane o co najmniej 15%.

Komentarz dnia

Znaczne rozbieżności w wycenach regionalnych i sektorowych dają duże pole do popisu dla stock-pickin

12. 01. 2023

Znaczne rozbieżności w wycenach regionalnych i sektorowych dają w istocie duże pole do popisu w kwestii stock-pickingu. Rozumiemy przez to w szczególności przeważanie i niedoważanie poszczególnych regionalnych rynków akcji względem benchmarków czy indeksów porównawczych.

Komentarz dnia

Bank Światowy znacznie obniżył swoją prognozę dla światowej gospodarki

11. 01. 2023

Wczoraj Bank Światowy opublikował nową prognozę dla światowej gospodarki (Global Economic Prospects), którą nazwał „Drugi rok ostro spowalniającego wzrostu“ (A Second Year of Sharply Slowing Growth).

Komentarz dnia

Dane z USA pokazują, że walka z podwyższoną inflacją może potrwać wiele lat

10. 01. 2023

Jak pokazują dane z amerykańskiej gospodarki, raz rozpoczęta spirala inflacyjna może być bardzo trudna do zatrzymania. Świadczą o tym dane dotyczące inflacji w USA w latach 1965-1983, przedstawione na poniższym wykresie.

Komentarz dnia

Podsumowanie kondycji polskiej gospodarki i rynków finansowych w 2022 r.

09. 01. 2023

Dynamika polskiej gospodarki była w ostatnim roku mocno powyżej normy, a najnowsze szacunki analityków sugerują, że PKB Polski wzrósł w 2022 roku o 5 %. Jest to z pewnością spore osiągnięcie w porównaniu z szacowanymi obecnie na 2 %...

Komentarz dnia

Rynki finansowe weszły w nowy rok pomyślnie

09. 01. 2023

We wtorek ukazał się bardzo ważny światowy wskaźnik PMI dla przemysłu (Global Manufacturing PMI) za grudzień. Indeks spadł do 48,6 pkt. z 48,8 pkt. w listopadzie, co oznacza czwarty z rzędu miesiąc poniżej krytycznego poziomu 50 pkt. oddzielającego...

Tydzień na rynkach finansowych

Wyniki akcji wartościowych były w ubiegłym roku znacznie lepsze niż akcji wzrostowych

09. 01. 2023

W ubiegłym 2022 roku sprawdziła się jedna z naszych kluczowych prognoz, mówiąca o tym, że akcje spółek wartościowych powinny radzić sobie znacznie lepiej niż akcje spółek wzrostowych.

Komentarz dnia

Miesiąc na rynkach finansowych - grudzień 2022

05. 01. 2023

Poniżej znajdziesz nasz comiesięczny raport poświęcony rynkom finansowym. Zobacz, jak zachowywały się rynki akcji i obligacji w ciągu ostatniego miesiąca, co robiliśmy w naszych portfelach i jakie są nasze prognozy na nadchodzący okres. Michał Stupavský, nasz strateg...

Miesiąc na rynkach finansowych

Światowe rynki obligacji uległy zdecydowanej normalizacji w ciągu ostatnich dwóch lat

05. 01. 2023

Rok 2022 był najgorszy od dziesięcioleci dla światowych obligacji, a najszerszy indeks obligacji globalnych, Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond, spadł o bezprecedensowe - jak na standardy obligacji - 16,2 %.

Komentarz dnia