Aktualności

WYKRES TYGODNIA – Złoto po raz pierwszy od 2011 r. powyżej poziomu 1800 USD

09. 07. 2020

Złoto jest zdecydowanie najlepiej sprzedającym się aktywem w tym roku z zyskiem 20 %. We wtorek, po raz pierwszy od 2011 roku, przekroczyło próg 1800 USD za uncję i obecnie kosztuje 1823 USD. Rekord historyczny to 1890 USD z 22 sierpnia 2011 r. Do tego rekordu pozostało...

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA – Globalny „zwrot” akcji został prawie ukończony

02. 07. 2020

Światowe rynki akcji osiągnęły w tym roku swoje tymczasowe minimum 23 marca, kiedy to straciły bardzo znaczące 32% od początku roku, według najszerszego światowego indeksu giełdowego MSCI All Country World. Od tego czasu wzrosły o 37% dzięki ogromnemu bodźcowi monetarnemu i...

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA – MFW pogorszył prognozy dotyczące światowej gospodarki

25. 06. 2020

Wczoraj Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) opublikował nową prognozę rozwoju światowej gospodarki (World Economic Outlook). W kwietniu MFW oczekiwał, że światowa gospodarka spadnie w tym roku o 3%, natomiast w zaktualizowanej prognozie oczekuje spadku o 4,9%. Jednocześnie...

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA – Obligacje korporacyjne (high-yield) są nadal bardzo atrakcyjnym aktywem inwestycyj

18. 06. 2020

Indeks euro marż kredytowych obligacji korporacyjnych z ratingiem spekulacyjnym (high-yield) – Markit iTraxx Europe Crossover – na przełomie roku oscylował na poziomie historycznego minimum około 200 punktów bazowych.

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA – Koncentracja amerykańskiego rynku akcji silnie rośnie

11. 06. 2020

Na koniec 2013 r. pięć największych akcji głównego indeksu giełdowego w USA, S&P 500, ważyło około 12%. Tych pięć największych akcji obejmowało Apple, Exxon Mobil, Google, Microsoft i Berkshire Hathaway.

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA – Regionalna wycena akcji

04. 06. 2020

W ramach naszej globalnej alokacji akcyjnej akcje amerykańskie pozostają u nas mocno niedoważone, zaś akcje środkowoeuropejskie mocno przeważone. Takie ustawienie wynika z wycen akcji, które wskazują na atrakcyjność poszczególnych rynków dla średnioterminowego horyzontu...

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA – Całkowita globalna kapitalizacja rynku akcji wynosi 77 bilionów dolarów

28. 05. 2020

Całkowita kapitalizacja światowego rynku akcji lub całkowita wartość rynkowa akcji na wszystkich giełdach na całym świecie osiągnęła najwyższy w historii poziom 89,2 biliona dolarów 20 stycznia tego roku. Z powodu globalnej pandemii koronawirusa spadła ona gwałtownie...

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA - Globalna wycena akcji wskazuje na uczciwy poziom cen akcji

21. 05. 2020

Nasza globalna, zastrzeżona wycena akcji ocenia wycenę globalnych rynków akcji według indeksu MSCI All Country World na podstawie danych dostępnych od 1995 roku. Im niższy poziom wyceny, tym bardziej atrakcyjne są akcje, I odwrotnie, im wyższy poziom wyceny, tym mniej...

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA - Premia za ryzyko na rynkach akcyjnych wskazuje na solidne oczekiwane zwroty z akcj

14. 05. 2020

Premia za ryzyko związana z globalnym rynkiem akcji wskazuje na spodziewane wyższe zwroty z akcji w stosunku do wolnych od ryzyka obligacji skarbowych. Na przełomie marca i kwietnia, po ogromnym załamaniu na rynku akcji spowodowanym globalną pandemią, premia za ryzyko na...

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA - Globalna recesja zysków jest rzeczywistością

07. 05. 2020

W bieżącym cyklu koniunkturalnym dynamika globalnych zysków przedsiębiorstw osiągnęła najwyższy poziom 25% w połowie 2018 r. Ponieważ światowa gospodarka zwolniła od tego czasu, dynamika globalnych zysków przedsiębiorstw również znacznie zwolniła, nawet zanim wybuchła...

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA - Wkład w wyniki światowych rynków akcji od początku roku

30. 04. 2020

Wynik najszerszego światowego indeksu akcji MSCI All Country World Total Return od początku roku wynosi -12,3%. Zawsze warto przyjrzeć się, w jaki sposób poszczególne czynniki przyczyniły się do tego ogólnego wyniku.

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA - Cena ropy naftowej na najniższym poziomie od 20 lat

23. 04. 2020

Cena ropy naftowej Brent z Morza Północnego od początku roku jest znacznie niższa. Obecnie wynosi 21 USD za baryłkę, co jest bezprecedensowym spadkiem o 68% od początku roku. Jednocześnie jest to najniższy poziom w ciągu ostatnich około 20 lat. Cena amerykańskiej lekkiej ropy...

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA - Marże kredytowe obligacji korporacyjnych pozostają wysokie

16. 04. 2020

Marże kredytowe lub spready kredytowe wskazują prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania przez emitenta obligacji korporacyjnych. W przypadku obligacji korporacyjnych z nieinwestycyjnym spekulacyjnym ratingiem (high-yield) denominowanych w euro marże kredytowe...

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA - Dzięki masowym zakupom aktywów banki centralne pomogły ustabilizować światowe rynk

09. 04. 2020

W połowie marca globalne rynki finansowe wyglądały prawie jak jesienią 2008 r. po upadku amerykańskiego banku inwestycyjnego Lehman Brothers lub po europejskim kryzysie zadłużenia w 2011 r. Wskaźnik zmienności VIX osiągnął 16 marca historyczne maksimum czyli 83 punkty...

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA - Globalne rynki akcji odbiły się od dna w zeszłym tygodniu, na świętowanie trzeba

02. 04. 2020

Globalne rynki akcji odbiły się od dna w zeszłym tygodniu, zyskując około 10-15%. Jednak pod koniec ubiegłego tygodnia oraz na początku tego tygodnia rynki akcji zaczęły stagnować, a nawet ponownie nieco spadać.

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA - Dynamika handlu światowego w styczniu znacznie spadła

26. 03. 2020

Według opublikowanych wczoraj danych dynamika światowego handlu spadła w styczniu o -2,1% rok do roku, jest to największy spadek od światowego kryzysu finansowego 11 lat temu. Handel międzynarodowy zaczął zatem znacznie spadać, zanim epidemia koronawirusa rozprzestrzeniła się...

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA - Globalne akcje osiągnęły bardzo tanie poziomy wycen

19. 03. 2020

W przypadku średnio- i długoterminowych wyników akcji decydujące znaczenie mają wyceny, tj. stosunek ceny akcji do podstawowych wartości, takich jak sprzedaż lub zyski. Im niższa wycena, tym wyższa oczekiwana przyszła rentowność akcji i odwrotnie.

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA - Globalny rynek byka zakończył się po 11 latach

12. 03. 2020

Globalny rynek byka zakończył się po 11 latach. Amerykański indeks giełdowy Dow Jones Industrial Average zanotował wczoraj spadek o 20,3% od historycznego maksimum z 12 lutego. W ten sposób został spełniony warunek dotyczący rynku niedźwiedzia, tj. spadek z wartości szczytowej...

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA - Dynamika globalnej podaży pieniądza jest ujemna

27. 02. 2020

Dynamika globalnej podaży pieniądza w najnowszym porównaniu miesiąc do miesiąca jest ujemna, wynosi obecnie około -0,5%. Również w porównaniu rok do roku dynamika jest bardzo słaba na poziomie + 3,6%, znacznie poniżej nominalnego wzrostu światowego PKB.

wykres tygodnia

WYKRES TYGODNIA - Amerykańskie akcje są mocno zawyżone

20. 02. 2020

Naszym zdaniem trend z ostatnich lat, kiedy akcje amerykańskie wykazywały znacznie lepsze wyniki, powinien stopniowo się odwracać (mean-reversion). Wynika to przede wszystkim z powodów wyceny. Naszym zdaniem akcje w USA są wyjątkowo zawyżone. Ilustruje to poniższa tabela.

wykres tygodnia