Aktualności

TYDZIEŃ Z FINANSAMI BEHAWIORALNYMI – Przesadny optymizm czy postrzeganie świata przez różowe okulary

Przesadny optymizm (ang. overoptimism bias) to silne psychologiczne uprzedzenie, które powoduje, że ludzie przeceniają swoją wiedzę, nie doceniają ryzyka i wyolbrzymiają swoją zdolność do kontrolowania rzeczy. Przesadny optymizm naraża ich również na niespodzianki. Przesadny...

WYKRES TYGODNIA – Matka wszystkich baniek

Uważamy, że amerykańskie akcje technologiczne znajdują się w największej bańce w historii. Jednym z powszechnie stosowanych wskaźników wyceny jest stosunek kapitalizacji rynkowej indeksu giełdowego MSCI USA Information Technology do nominalnego PKB Stanów Zjednoczonych. W...

• wykres tygodnia

TYGODNIOWA WYCENA AKCJI – Wyceny akcji wskazują oczekiwane stopy zwrotu na poziomie poniżej średniej

Chociaż gospodarka światowa znajduje się obecnie w najgłębszej recesji gospodarczej od czasów II wojny światowej, a zyski przedsiębiorstw spadają średnio o prawie 30% rok do roku, rynki akcji radzą sobie stosunkowo dobrze dzięki ogromnej stymulacji monetarnej ze strony...

TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH – Akcje na świecie nadal nieznacznie spadały

Światowe rynki akcyjne w minionym tygodniu nadal nieznacznie spadały na tle zakończenia kampanii wyborczej w USA, narastającej drugiej fali światowej pandemii i gorszych danych makroekonomicznych. W rezultacie najszerszy światowy indeks giełdowy MSCI All Country World osłabił...

TYDZIEŃ Z FINANSAMI BEHAWIORALNYMI – Daniel Kahneman i Amos Tversky

Kluczową rolę w szybkim rozwoju finansów behawioralnych od lat 70. XX wieku odegrało dwóch amerykańskich psychologów izraelskiego pochodzenia - Daniel Kahneman i Amos Tversky. Ich rozległe badania z zakresu psychologii poznawczej wykazały, że błędy poznawcze (cognitive errors)...

WYKRES TYGODNIA – Międzynarodowy Fundusz Walutowy zaktualizował globalne prognozy gospodarcze

Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) zaktualizował w zeszłym tygodniu globalne prognozy gospodarcze (World Economic Outlook – WEO). Według zaktualizowanej prognozy globalny PKB spadnie w tym roku o 4,4%, co jest wielokrotnie większym spadkiem niż 1% w czasie światowego...

• wykres tygodnia

TYDZIEŃ NA RYNKACH OBLIGACJI – Ilość światowych obligacji z ujemną rentownością zbliżona do rekordow

Jak dotąd światowe rynki obligacji miały w tym roku doskonały okres, po części dzięki bezprecedensowym zachętom pieniężnym ze strony kluczowych banków centralnych. Najszerszy globalny indeks obligacji Bloomberg Barclays notuje znacznie ponadstandardową stopę zwrotu 6,3% od...

TYGODNIOWA WYCENA AKCJI – Globalne P/E na najwyższym poziomie w tym cyklu rynkowym

Chociaż gospodarka światowa znajduje się obecnie w największej recesji gospodarczej od czasów II wojny światowej, a zyski przedsiębiorstw spadają średnio o prawie 30% rok do roku, rynki akcji radzą sobie stosunkowo dobrze dzięki ogromnym bodźcom pieniężnym ze strony kluczowych...

• Wycena akcji

TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH – Światowe rynki akcji nieznacznie spadły

Światowe rynki akcji nieznacznie spadły w zeszłym tygodniu, najszerszy światowy indeks giełdowy, MSCI All Country World, stracił 0,3%. Spośród monitorowanych rynków szczególnie Europa Środkowa nie radziła sobie dobrze, gdzie indeks CECEEUR odnotował stratę na poziomie -4,0%. Z...

• Tydzień na rynkach finansowych

Wiadomości z rynków finansowych - Wrzesień 2020

Przekazujemy w Państwa ręce krótkie podsumowanie tego, co działo sie w zeszłym miesiącu na rynkach akcji i obligacji w Polsce. Newsletter znajdziecie Państwo w załączniku.Wiadomości z rynków finansowych - Wrzesień 2020

• Vývoj na finančních trzích

TYDZIEŃ Z FINANSAMI BEHAWIORALNYMI – Wstęp do finansów behawioralnych

Finanse behawioralne to nowoczesny i postępowy kierunek teorii finansowej, który stoi w opozycji do tradycyjnej ekonomii i teorii finansowej. W przeciwieństwie do tradycyjnych finansów, w finansach behawioralnych zakłada się, że inwestorzy i inni uczestnicy rynków finansowych...

WYKRES TYGODNIA – Trwa proces zombifikacji nie tylko gospodarki amerykańskiej

Spółkę zombie definiuje się jako firmę, której zysk operacyjny jest niższy niż koszt odsetek od długu finansowego. Taka firma dosłownie spala gotówkę i jest uzależniona od ciągłego finansowania dłużnego, aby przetrwać.

• wykres tygodnia

TYGODNIOWA WYCENA AKCJI – Globalna wycena akcji blisko tegorocznego maksimum

Po wrześniowej wyprzedaży, w październiku rynki akcji rosną bardzo silnie, a najszerszy światowy indeks giełdowy MSCI All Country World zyskał prawie 5%. W rezultacie nasza globalna wycena akcji była blisko tegorocznego maksimum + 35%.

• Wycena akcji

TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH – Silne wzrosty na światowe rynkach akcji

W ubiegłym tygodniu wszystkie ryzykowne aktywa na czele z akcjami silnie rosły podążając za oczekiwaniami nowego pakietu fiskalnego w USA. Najszerszy światowy indeks giełdowy MSCI All Country World odnotował znaczący wzrost o 3,6%. Szczególnie dobre wyniki zanotowały rynki...

• Tydzień na rynkach finansowych

WYKRES TYGODNIA – Sytuacja na amerykańskim rynku pracy jest nadal bardzo zła

Przed wybuchem globalnej pandemii cotygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w USA znajdowały się na historycznie niskim poziomie i wynosiły 200 tys. Pod koniec marca cotygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych osiągnęły ledwie wiarygodny nowy rekord wszech czasów...

• wykres tygodnia

TYDZIEŃ NA RYNKACH OBLIGACJI – Jak dotąd czeskie obligacje skarbowe notują ponadstandardową stopę zw

Jak dotąd czeskie obligacje skarbowe miały doskonały okres, ich indeks od początku roku wykazywał znacznie ponadstandardową stopę zwrotu 6,6% i dokładnie odzwierciedlają one światowy indeks obligacji skarbowych.

TYGODNIOWA WYCENA AKCJI – Akcje amerykańskie są wyjątkowo drogie

Od dawna uważamy, że ceny akcji amerykańskich są bardzo zawyżone. Dlatego mamy je  w naszej globalnej alokacji akcji niedoważone. Jednym ze wskaźników wyceny, który wyraźnie wskazuje na zawyżenie cen akcji amerykańskich, jest cyklicznie korygowany wskaźnik Schillera P / E...

• Wycena akcji

TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH - Światowe rynki akcji nieznacznie wzrosły

Światowe rynki akcji nieznacznie wzrosły w zeszłym tygodniu, a najszerszy światowy indeks giełdowy, MSCI All Country World, odnotował wzrost o 1,6%. Od początku roku indeks MSCI All Country World spadł nieznacznie -0,2%.

• wykres tygodnia

TYDZIEŃ NA RYNKACH OBLIGACJI – Obligacje, jako globalna klasa aktywów, są najdroższe w historii

Światowe rynki obligacji przeżywały jak dotąd niezwykle udany okres w tym roku, a najszerszy globalny indeks obligacji, Bloomberg Barclays, odnotował wzrost o 5,8% od początku roku. W ten sposób obligacje wyraźnie wykazały korzyści z dywersyfikacji podczas globalnej pandemii...

TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH - Światowe rynki akcji nadal traciły

Po ustabilizowaniu się w ubiegłym tygodniu światowe rynki akcji ponownie zaczęły tracić. Najszerszy światowy indeks giełdowy MSCI All Country World stracił 2,1%. Jednocześnie szczególnie słabo radziły sobie akcje spółek z rynków wschodzących, których indeks MSCI Emerging...