W ubiegłym tygodniu wyprzedaż na światowych rynkach obligacji była kontynuowana. Globalny indeks obligacji Bloomberg Global-Aggregate stracił kolejne 0,3%, a od początku roku spadł już o 4,6%, co oznacza bardzo znaczący spadek jak na standardy obligacji. W ciągu ostatniego tygodnia średnia globalna rentowność obligacji do terminu zapadalności wzrosła o cztery punkty bazowe do 4,04%. Indeks czeskich obligacji skarbowych spadł w ubiegłym tygodniu o 0,4%, a od początku roku stracił już 1,7%. Jednocześnie rentowność do wykupu czeskich obligacji skarbowych o długim, 10-letnim terminie zapadalności wzrosła od początku roku o 60 punktów bazowych do 4,4%, co oznacza, że nasze ciągłe stawianie na mocno niedoważone duration lub ryzyko stopy procentowej jak dotąd w tym roku ponownie się opłaca.
Z drugiej strony, akcje w minionym tygodniu radziły sobie bardzo dobrze, a indeks MSCI All Country World Global Equity zyskał 2,6% i wzrósł o 4,9% od początku roku. Spośród śledzonych rynków największy sukces w ubiegłym tygodniu odniosły akcje chińskie, a indeks MSCI China zyskał aż 8,2%.
Michal Stupavský
Strateg inwestycyjny Conseq Investment Management, a.s.