W czwartek odbyło się posiedzenie Czeskiego Banku Narodowego. Zgodnie z oczekiwaniami inwestorów, CNB obniżył podstawową stopę procentową, dwutygodniową stopę repo, o ćwierć punktu procentowego do poziomu 4%
Polityka pieniężna CNB pozostaje stosunkowo restrykcyjna, gdyż dwutygodniowa stopa repo w ujęciu realnym skorygowanym o inflację nadal utrzymuje się na stosunkowo wysokim dodatnim poziomie wynoszącym 1,2%.
Jednocześnie CNB przedstawił nową
prognozę makroekonomiczną, w której zmiany w stosunku do poprzedniej prognozy sierpniowej miały w dużej mierze charakter stagfalcyjny. Podwyższono średnią stopę inflacji na przyszły rok 2025 z 2,0% do 2,6%, a dynamikę PKB obniżono z 2,8% do 2,4%.
Jeśli chodzi o zachowanie rynków finansowych w zeszłym tygodniu, średnio bardzo pozytywny wpływ na akcje miał wynik wyborów prezydenckich w USa. Globalny indeks akcyjny MSCI All Country World umocnił się o 3,3%, a główny amerykański indeks akcyjny S&P 500 nawet o 4,7%. Globalny indeks obligacji Bloomberg Global – Aggregate umocnił się wówczas o 0,2%, a globalny indeks surowców Bloomberg Commodity Total Return również umocnił się o 0,2%.
Wyniki głównych klas aktywów od początku roku przedstawiają się następująco: akcje zyskały na wartości o 19%, surowce zyskały na wartości o 4%, a obligacje są w przybliżeniu na poziomie zera. Czeskie obligacje skarbowe są wówczas średnio na plusie o 3%.
Poniższa tabela przedstawia szczegółowy obraz wyników od początku tego roku.
Trzy najważniejsze aktywa: srebro +31%, złoto +30% i amerykańskie akcje dużych spółek z indeksu S&P 500 +26%.
Trzy najgorsze aktywa: ropa Brent z Morza Północnego -4%, długoterminowe amerykańskie obligacje skarbowe o terminie zapadalności powyżej 20 lat -4% i euro w stosunku do dolara -3%.
Wyniki od początku roku
Michal Stupavský
Strateg inwestycyjny Conseq Investment Management, a.s.