Nasz główny zastrzeżony złożony wskaźnik wyceny wynosił + 13% na przełomie roku, co wskazuje, że globalne rynki akcji są nieco zawyżone. Jednak ze względu na masowe wyprzedaże w zeszłym tygodniu, największe od globalnego kryzysu finansowego w 2008 r., światowe rynki akcji stały się tańsze.
Źródło: Bloomberg, Conseq
Nasz wskaźnik wyceny wynosi obecnie + 8%, co możemy już uznać za względnie uczciwą wycenę. Wycena globalnych rynków akcji w ten sposób znacznie zbliżyła się do poziomu fundamentów, takich jak zyski lub sprzedaż. Dlatego uważamy, że średnioterminowe perspektywy aprecjacji światowych rynków akcji poprawiły się w porównaniu z przełomem roku. Oczekujemy, że w średnim okresie najbliższych dwóch do trzech lat światowe rynki akcji mogą przynieść średni roczny wynik w wysokości około 8–9%, w tym dywidendy.
Michal Stupavský
strateg inwestycyjny Conseq Investment Management, a.s.