Jeśli spojrzymy na wzrost gospodarczy Chin z perspektywy ostatnich 30 lat, jest to niesamowita historia.
Źródło: howmuch.net
W latach 1989-2018 chińska gospodarka wzrosła 14-krotnie! Jest to stare znane zaklęcie odsetek złożonych. 14-krotny wzrost produkcji gospodarczej w ciągu 30 lat odpowiada średniej rocznej stopie wzrostu PKB na poziomie około 9%. Ta liczba nie wydaje się tak cudowna na pierwszy rzut oka. W tym samym okresie gospodarka strefy euro wzrosła 1,68 razy, gospodarka USA 2,09 razy, a światowa 2,32 razy. W tym świetle dane Chin są fascynujące i z pewnością można je opisać jako „cud gospodarczy”. Nawet rekordowy wzrost giełd w USA według indeksu S&P 500 przy 4,45-krotności nie był tak gwałtowny. Od dawna ufamy chińskiej gospodarce i wierzymy, że chińskim przywódcom politycznym uda się zaradzić niektórym nierównościom w chińskiej gospodarce, zwłaszcza jeśli chodzi o zadłużenie sektora prywatnego. Naszym zdaniem ponadprzeciętny wzrost gospodarczy będzie kontynuowany w nadchodzących latach, choć tempo będzie wynosić tylko około połowy poziomu tj. 5% rocznie. Dlatego posiadamy mocno przeważone chińskie akcje w naszej alokacji akcyjnej w stosunku do indeksów porównawczych czy benchmarków.
Michal Stupavský
strateg inwestycyjny grupy CONSEQ