Amerykańscy insiderzy korporacyjni, czyli wysocy rangą menedżerowie amerykańskich spółek o dużej kapitalizacji rynkowej z indeksu S&P 500, sprzedają akcje swoich spółek w najszybszym tempie w historii. Zwykle oznacza to, że menedżerowie uważają akcje swoich spółek za zbyt drogie.
Ewolucja struktury portfela najsłynniejszego inwestora Warrena Buffetta również zgadza się z tym poglądem inwestycyjnym. Rzeczywiście, Buffett na koniec trzeciego kwartału posiadał rekordową ilość gotówki, zbliżając się do 30% całego swojego portfela. Również ten fakt prawdopodobnie wskazuje, że Warren Buffett nie widzi wielu atrakcyjnych możliwości inwestycyjnych na amerykańskim rynku akcji przy obecnych bardzo wysokich wycenach.
Jeśli chodzi o rozwój wydarzeń na rynkach finansowych w zeszłym tygodniu, akcje radziły sobie dobrze. Globalny indeks akcyjny MSCI All Country World odnotował wzrost o 1,4%. Spośród monitorowanych indeksów najbardziej umocnił się indeks MSCI All Country World Small Cap skupiający akcje o małej kapitalizacji rynkowej, zyskując 2,6%. Nie najlepiej radziły sobie natomiast chińskie akcje, których indeks spadł o 1,8%.
Ceny obligacji nie uległy większym zmianom, a globalny indeks obligacji Bloomberg Global – Aggregate spadł nieznacznie o 0,1%. Indeks czeskich obligacji skarbowych zyskał 0,6%.
Rynki surowców radziły sobie dobrze, a globalny indeks surowców Bloomberg Commodity Total Return odnotował wzrost o 3,1%. Cena ropy Brent z Morza Północnego wzrosła o 5,8%, do 75 dolarów za baryłkę.
Wyniki głównych indeksów od początku roku są następujące: akcje umocniły się o 18%, obligacje osłabiły się o 1%, a surowce wzrosły o 5%. Indeks czeskich obligacji skarbowych umacnia się wówczas o 3%.
Poniższa tabela przedstawia bardziej szczegółowy obraz wyników od początku tego roku.
Trzy najlepsze aktywa: złoto +31%, srebro +30% i amerykańskie akcje dużych spółek w ramach indeksu S&P 500 +25%.
Trzy najgorsze aktywa: amerykańskie obligacje skarbowe o długim terminie zapadalności powyżej 20 lat -6%, euro w stosunku do dolara -6% i globalny indeks obligacji skarbowych -4%.
Wyniki od początku roku
Michal Stupavský
Strateg inwestycyjny Conseq Investment Management, a.s.