Dzisiaj na stronie Bloomberg odkryłem bardzo interesujący indeks giełdowy o nazwie „NYSE FANG +” z paskiem NYFANG. Jest to indeks dziesięciu największych firm technologicznych, na czele z amerykańskimi firmami, takimi jak Apple, Amazon, Google i Facebook.
Wyniki tego indeksu w tym roku są naprawdę fenomenalne. Indeks zyskał 71% od początku roku! Ośmielę się jednak powiedzieć, że te akcje mają już za sobą to, co najlepsze, bo ich wyceny są naprawdę, moim zdaniem, niewiarygodnie przekroczone. Oceńcie sam:
P/E |
P/B |
P/S |
EV/EBITDA |
49 |
7 |
7 |
31 |
Źródło: Bloomberg
Oczywiście są to niesamowite firmy z doskonałymi modelami biznesowymi i wynikami finansowymi. Jednak moim zdaniem te wyceny akcji wyraźnie wskazują, że ich przyszła oczekiwana stopa zwrotu w ciągu najbliższych pięciu lat jest bardzo niska. Jak twierdzi o nich jeden ze znanych inwestorów:
„They are not priced to perfection. They are priced to impossibility.“
Michal Stupavský
Strateg inwestycyjny Conseq Investment Management, a.s.