Nastroje inwestycyjne na rynkach finansowych były neutralne w ciągu ostatnich pięciu dni roboczych, a najszerszy światowy indeks akcji MSCI All Country World nie zmieniał swojej wartości. Od początku roku światowy indeks giełdowy utrzymuje się nieco poniżej -2,2%.
W rezultacie, nasza globalna wycena akcji wzrosła nieznacznie z + 16% do + 17%, osiągając nowy rekord w tym roku. Jednocześnie pozostała powyżej neutralnego przedziału od -10% do + 10%, w którym wyceny światowych giełd można uznać za uczciwe lub neutralne. Globalne akcje są obecnie wyceniane wysoko. Jednocześnie ostatnio w 2002 roku obserwowaliśmy wyższą wycenę. Obecnie oczekuję, że średni oczekiwany roczny zwrot w perspektywie średnioterminowej następnych pięciu lat, łącznie z dywidendami, wyniesie tylko około 6%.
Michal Stupavský
Investment Strategist Conseq Investment Management, a.s.