Do najważniejszych wydarzeń minionego tygodnia należała publikacja protokołów z lipcowych posiedzeń FEDu i EBC. Obie władze monetarne przyznały w szczególności, że perspektywy makroekonomiczne są skrajnie niepewne. W protokole EBC słowo „niepewność“ pojawiło się nawet 20 razy.
Z zainteresowaniem przyjrzeliśmy się również temu, że wartość rynkowa firmy Apple, najcenniejszej firmy na świecie, po raz pierwszy osiągnęła 2 biliony dolarów. Naszym zdaniem obecna wycena akcji jest skrajnie przesadzona. Oceńcie sami: P/E 36, P/B 28, P/S 8, EV/EBITDA 24.
Według najszerszego indeksu MSCI All Country World, światowe giełdy w ubiegłym tygodniu umocniły się o 0,3 % i wzrosły o 1,0 % od początku roku. Z perspektywy regionalnej rynki rozwinięte w zeszłym tygodniu ponownie radziły sobie lepiej, przy czym indeks MSCI World umocnił się o 0,3 %, podczas gdy rynki wschodzące straciły 0,1 % według indeksu MSCI Emerging Markets.
Indeks Bloomberg Barclays Global Bond Market umocnił się o 0,2 % podczas, gdy średnia globalna rentowność obligacji do wykupu spadła o 0,03 % do 0,87 %. Globalny indeks surowcowy S&P GSCI umocnił się o 0,3 %. Z kolei cena ropy Brent spadła o 0,1 % do 44 USD za baryłkę. Złoto osłabiło się o 0,2 % do poziomu 1938 USD za uncję.
Michal Stupavský
Strateg inwestycyjny Conseq Investment Management, a.s.