W ciągu ostatniego tygodnia rynki finansowe nadal rosły, zarówno akcje, jaki i obligacje i surowce. Najszerszy na świecie indeks giełdowy MSCI All Country World odnotował wzrost o 1,4 %. Tym razem cieszyły nas przede wszystkim rynki wschodzące. Indeks MSCI Emerging Markets odnotował wzrost o 2,3 % i tym samym przewyższył indeks rynków rozwiniętych MSCI World, który odnotował wzrost o 1,2 %. Wyniki akcji środkowoeuropejskich były, ku naszej wielkiej satysfakcji, ponownie powyżej średniej, ponieważ indeks CECEEUR odnotował wzrost o 2,3 %. Ogólnie rzecz biorąc, globalne rynki akcji jako całość pozostają jednak zawyżone, ponieważ nasza globalna wycena Z-Score osiąga wartość 0,3, co jest nadal blisko rekordowego poziomu. Średnia globalna wycena akcji waha się więc około 2,3 odchylenia standardowego powyżej średniej historycznej.
Najszerszy globalny indeks obligacji, Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond, ponownie odnotował bardzo skromny wzrost o 0,3 %, natomiast średnia globalna rentowność obligacji do wykupu spadła o 0,03 punktu procentowego do 1,12 %. Jednak w ujęciu realnym, skorygowanym o inflację, średnia globalna rentowność obligacji do terminu zapadalności pozostaje głęboko ujemna i wynosi obecnie -2,5 %. Wyniki indeksów obligacji korporacyjnych również były bardzo nieznacznie na plusie.
Powodziło się także surowcom. Globalny indeks cen surowców S&P GSCI dopisał zysk 2,5 %. Cena baryłki ropy Brent z Morza Północnego wzrosła o 4,8 % do 70 USD. Złoto wzrosło o 1,4 % do 1903 USD za uncję.
W minionym tygodniu dolar był stabilny. Indeks dolarowy DXY, który mierzy zachowanie dolara w stosunku do koszyka innych głównych walut, w ciągu ostatniego tygodnia nie zmienił się. W stosunku do euro dolar osłabił się nieznacznie o 0,1 % do 1,219 USD/EUR.
Michal Stupavský
Strateg inwestycyjny Conseq Investment Management, a.s.