W ciągu ostatniego tygodnia najszerszy światowy indeks giełdowy MSCI All Country World odnotował bardzo skromny wzrost o 0,3 %. Cieszymy się, że akcje amerykańskie, które mamy mocno niedoważone, spadły (S&P 500 -0,4%) w stosunku do benchmarków, a z drugiej strony dobrze radziły sobie akcje Europy Środkowej (indeks CECEEUR + 3,7 %), które w stosunku do benchmarków mocno przeważamy. Ogólnie jednak globalne rynki akcji jako całość pozostają zawyżone, ponieważ nasza globalna wycena Z-Score osiąga 2,3, co jest wciąż blisko rekordowego poziomu.
Najszerszy globalny indeks obligacji, Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond, odnotował bardzo skromny wzrost o 0,3 %, przy średniej globalnej rentowności obligacji do terminu zapadalności nieznacznie spadającej o 0,01 punktu procentowego do 1,15 %. W ujęciu realnym, skorygowanym o inflację, średnia globalna rentowność obligacji pozostaje głęboko ujemna do terminu zapadalności, obecnie na poziomie -2,5 %. Wyniki indeksów obligacji korporacyjnych w minionym tygodniu również kształtowały się w okolicach zera.
Z drugiej strony w minionym tygodniu surowce nieznacznie straciły. Globalny indeks towarowy S&P GSCI stracił na wartości 1,7 %. Cena za baryłkę Brent z Morza Północnego spadła o 3,3 % do 66 USD. Z drugiej strony złoto umocniło się o 2,1 % do poziomu 1877 USD za uncję.
W minionym tygodniu dolar lekko osłabił się. Indeks dolara DXY, który mierzy zachowanie dolara w stosunku do koszyka innych głównych walut, spadł o 0,3 %. Dolar osłabił się również w stosunku do euro o 0,3 % do 1,218 USD/EUR. Korona umocniła się do dolara o 0,7 % do poziomu 20,88 CZK/USD oraz w stosunku do euro o 0,2 % do poziomu 25,45 CZK/EUR.
Michal Stupavský
Strateg inwestycyjny Conseq Investment Management, a.s.