W ubiegłym tygodniu akcje radziły sobie nieco lepiej, a najszerszy globalny indeks akcji, MSCI All Country World, zyskał 1,7 %. Największe zyski odnotowały akcje w Ameryce Łacińskiej (MSCI Latin America +7,4 %), Japonii (MSCI Japan +4,1 %) oraz Europie Środkowej (CECEEUR +2,9 %). Spośród monitorowanych rynków niewielką stratę odnotowały jedynie największe amerykańskie akcje technologiczne (NYSE FANG+ -1,1 %).
Z drugiej strony, obligacje nie radziły sobie dobrze w ubiegłym tygodniu, a najszerszy indeks obligacji globalnych, Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond, stracił 0,4 %, przy czym strata wynikała głównie ze spadków cen obligacji rządowych. Jednocześnie średnia rentowność globalnych obligacji do wykupu wzrosła o 6 punktów bazowych do 3,76 %, czyli najwyższego poziomu od 2008 roku, patrz wykres poniżej. W rezultacie koszty finansowania obligacji są najwyższe w skali globalnej od 14 lat, co oczywiście będzie stanowić negatywny impuls dla rentowności bardziej zadłużonych spółek giełdowych.
Towary radziły sobie dobrze w ubiegłym tygodniu, a S&P GSCI zyskał znaczące 10,1 %. Z kolei cena ropy Brent z Morza Północnego wzrosła o 11,3 % do 98 USD za baryłkę.
Michal Stupavský
Strateg inwestycyjny