Jedną z najpopularniejszych lekcji giełdowych mówi, że w ciągu roku kalendarzowego inwestorzy powinni najlepiej realizować zyski, czyli sprzedawać akcje w maju i czekać na ewentualny spadek na rynku (Sell in May and go away). Jednak dane historyczne pokazują, że praktycznie niemożliwe jest zidentyfikowanie jakiegokolwiek jednoznacznego wzoru kalendarza, który powtarzałby się regularnie rok po roku.
Jak pokazuje poniższa tabela, w której odnotowywane są miesięczne zwroty z najszerszego światowego indeksu akcji MSCI All Country World od 1988 r., czerwcowe stopy zwrotu były raczej poniżej średniej, ale nie były fundamentalnie istotne, ponieważ średnie wartości były tylko nieznacznie ujemne. Średnia wynosi -0,3%, a mediana -0,4%. Jednocześnie wyraźnie najgorszy czerwiec był w kryzysowym roku 2008, kiedy światowy indeks giełdowy spadł o 8,3%. Od tego czasu najgorsze straty wynosiły „tylko” około 3%.
Michal Stupavský
Strateg inwestycyjny Conseq Investment Management, a.s.