KOMENTARZ DNIA - Rynki wschodzące w tym roku dostarczają nam powodów do radości

    • Komentarz dnia

Jak dotąd w tym roku nasz główny komponent akcyjny radzi sobie dobrze. Według indeksu MSCI Emerging Markets, rynki wschodzące przynoszą w tym roku zysk w wysokości 7,9%, podczas gdy rynki rozwinięte, według indeksu MSCI World, przypisują zysk na poziomie „zaledwie” 2,4%. Rynki wschodzące osiągnęły dotychczas lepsze wyniki niż rynki rozwinięte o 5,5%.

KOMENTARZ DNIA - Rynki wschodzące w tym roku dostarczają nam powodów do radości

Uważamy, że rynki wschodzące powinny nadal osiągać lepsze wyniki niż rynki rozwinięte. Głównym powodem jest fakt, że rynki wschodzące są znacznie tańsze. Przykładowo, wskaźnik wyceny P/E rynków wschodzących wynosi obecnie 25, a dla rynków rozwiniętych 33. Tak więc na rynkach wschodzących występuje dyskonto wyceny w wysokości 24%. Naszym zdaniem z czasem powinno ono zostać zneutralizowane, gdyż gospodarki wschodzące charakteryzują się znacznie silniejszą dynamiką wzrostu niż gospodarki rozwinięte, znacznie niższym zadłużeniem sektora prywatnego i rządowego czy lepszymi trendami demograficznymi. Ponadto mamy tutaj duże możliwości wystąpienia efektu średniej rewersji (ang. mean-reversion), ponieważ wyniki rynków wschodzących były naprawdę słabe w ciągu ostatniej dekady.

 
 
Michal Stupavský
Strateg inwestycyjny Conseq Investment Management, a.s.

 

Informacja dotycząca opublikowanych artykułów ›

Na naszej stronie internetowej używamy plików cookies. Pliki cookies są wykorzystywane w celu zapewnienia prawidłowej funkcjonalności strony internetowej, analizy ruchu na niej oraz personalizacji treści i reklam. Informacje na temat wykorzystywania plików cookies można znaleźć na naszej stronie internetowej oraz w Zasadach korzystania ze strony internetowej i cookies, gdzie można również dokonać zmiany ustawień zgody w późniejszym terminie. Wyrażasz zgodę na wykorzystywanie plików cookies?
Więcej informacji i ustawienia preferencji