KOMENTARZ DNIA - Ilość firm zombie pobiła historyczny rekord

    • Komentarz dnia

Dzisiejszy wykres pokazuje, że udział tak zwanych firm zombie w krajach OECD wzrósł w zeszłym roku do nowego rekordowego poziomu około 16%. Firmę zombie definiuje się jako firmę, której średni zysk operacyjny z ostatnich trzech lat jest niższy niż koszt odsetek od zadłużenia finansowego.  Taka spółka nie generuje wystarczających przepływów pieniężnych nawet na spłatę odsetek, nie mówiąc już o spłacie kapitału z zadłużenia. Wręcz przeciwnie, muszą nadal zaciągać nowe pożyczki, aby spłacić odsetki od zadłużenia finansowego. Gospodarka takich firm jest wyraźnie niezrównoważona w dłuższej perspektywie.

KOMENTARZ DNIA - Ilość firm zombie pobiła historyczny rekord

Z makroekonomicznego punktu widzenia byłoby właściwe, gdyby taka firma zbankrutowała i uwolniła ograniczone zasoby gospodarcze do wykorzystania w bardziej produktywnych przedsiębiorstwach. Jednocześnie firmy te są dosłownie uzależnione od rekordowo niskich stóp procentowych. Gdyby stopy procentowe gwałtownie wzrosły, firmy zombie bardzo szybko napotkałyby poważne problemy finansowe. To również sugeruje, że wyraźna podwyżka podstawowych stóp procentowych przez główne banki centralne nie jest planowana. W każdym razie problem firm zombie nie ma prostego rozwiązania. Firmy zombie mogą również odzwierciedlać możliwy zbliżający się koniec globalnego supercyklu zadłużenia.
 
 
Michal Stupavský
Strateg inwestycyjny Conseq Investment Management, a.s.


 

Informacja dotycząca opublikowanych artykułów ›

Na naszej stronie internetowej używamy plików cookies. Pliki cookies są wykorzystywane w celu zapewnienia prawidłowej funkcjonalności strony internetowej, analizy ruchu na niej oraz personalizacji treści i reklam. Informacje na temat wykorzystywania plików cookies można znaleźć na naszej stronie internetowej oraz w Zasadach korzystania ze strony internetowej i cookies, gdzie można również dokonać zmiany ustawień zgody w późniejszym terminie. Wyrażasz zgodę na wykorzystywanie plików cookies?
Więcej informacji i ustawienia preferencji