Fed opublikował wczoraj półroczny raport o stabilności finansowej. W związku z tym pozwoliłem sobie zacytować poniżej kluczowy cytat z komentarza wprowadzającego członkini FOMC Lael Brainard:
„Rośnie ryzyko związane ze zwiększonym apetytem inwestycyjnym. Wyceny w różnych klasach aktywów nadal rosną z poziomów, które były już podwyższone pod koniec ubiegłego roku. Indeksy giełdowe osiągają nowe historyczne maksima, a ceny akcji w stosunku do prognoz zysków spółek również są zbliżone do historycznych szczytów. Apetyt inwestorów na ryzyko ogólnie wzrósł. Również na rynku obligacji korporacyjnych obserwuje się zwiększony apetyt na ryzyko, a spready kredytowe emitentów o niższej jakości kredytowej i ratingu nieinwestycyjnym (high-yield) w stosunku do wymaganej rentowności do zapadalności obligacji rządu USA (Treasuries) są najniższe w historii. Połączenie wysokich wycen i wysokiego poziomu zadłużenia przedsiębiorstw zasługuje na należytą uwagę, ponieważ dostrzegamy w tym istotne potencjalne ryzyka, które mogą zintensyfikować ewentualne negatywne wydarzenie rynkowe.“
Michal Stupavský
Strateg inwestycyjny Conseq Investment Management, a.s.
Fot: Federalreserve - _DSC5551_pw, Public Domain, https://commons.wikimedia.org/w/index.php?curid=76399747