Zprávy a oznámení

TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH - Na rynkach finansowych doszło do lekkiej korekty

17. 05. 2021

Światowe indeksy akcji i obligacji nieznacznie spadły w ciągu ostatniego tygodnia, prawdopodobnie z powodu danych o inflacji w USA. Ta w kwietniu podskoczyła do 4,2% rok do roku, czyli wyniosła znacznie więcej niż oczekiwali analitycy i ekonomiści (3,6%). W rezultacie...

Tydzień na rynkach finansowych

KOMENTARZ DNIA - Średnia globalna rentowność do terminu zapadalności obligacji skorygowana o realną

17. 05. 2021

Średnia globalna rentowność do terminu zapadalności obligacji skorygowana o realną inflację nadal szybko spada. O ile na początku roku kształtowała się na poziomie -1,3%, teraz jest już o jeden punkt procentowy niższa tj. na poziomie -2,3%. Jest to najniższy poziom za zeszły rok.

Komentarz dnia

KOMENTARZ DNIA - Inflacja w USA osiągnęła najwyższy poziom od 2008 roku

13. 05. 2021

Wczorajsze dane o inflacji w USA pokazały, że inflacja w największej gospodarce świata osiągnęła w kwietniu najwyższy poziom od 2008 r. Podczas gdy w marcu inflacja rok do roku wyniosła 2,6%, w kwietniu wyniosła już 4,2%! Jednocześnie konsensus ekonomistów i analityków wynosił...

Komentarz dnia

KOMENTARZ DNIA - Rok 2021 to na razie rok surowców

12. 05. 2021

Rok 2021 to na razie rok surowców. Globalny indeks towarowy S&P GSCI wzrósł od początku roku aż o 27%. Nic więc dziwnego, że oczekiwania inflacyjne po obu stronach Atlantyku są najwyższe od wielu lat. Dodatkowo cena ropy naftowej Brent z Morza Północnego od początku roku...

Komentarz dnia

KOMENTARZ DNIA - Fed nie będzie mógł sobie pozwolić na znaczne podniesienie stóp procentowych

11. 05. 2021

Według danych Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych stosunek zadłużenia rządu federalnego USA do PKB na koniec ubiegłego roku wyniósł 129%. Jak pokazuje dzisiejszy wykres z Kongresowego Biura Budżetowego (Congressional Budget Office - CBO), dług rządu USA ma wzrosnąć do roku...

Komentarz dnia

KOMENTARZ DNIA - Fed: Rośnie ryzyko związane ze zwiększonym apetytem inwestycyjnym

07. 05. 2021

Fed opublikował wczoraj półroczny raport o stabilności finansowej. W związku z tym pozwoliłem sobie zacytować poniżej kluczowy cytat z komentarza wprowadzającego członkini FOMC Lael Brainard:

Komentarz dnia

KOMENTARZ DNIA - Komitet Inwestycyjny zdecydował o dalszym zmniejszeniu wagi akcji

06. 05. 2021

Na wczorajszym posiedzeniu Komitetu Inwestycyjnego postanowiliśmy zrealizować kolejną część zysków z akcji i zwiększyć niedoważenie globalnego komponentu akcyjnego z -37,5% do -50% między poziomem neutralnym a minimalnym. Sprzedawaliśmy akcje z całego świata, z wyjątkiem...

Komentarz dnia

KOMENTARZ DNIA - Średnia globalna stopa inflacji gwałtownie rośnie

05. 05. 2021

Średnia globalna stopa inflacji gwałtownie rośnie i obecnie wynosi 3,2% rok do roku. Na początku roku było to zaledwie 2,0%. Biorąc pod uwagę niedawny gwałtowny wzrost cen surowców, wciąż bezprecedensowy bodziec monetarny i fiskalny w głównych gospodarkach oraz poważne...

Komentarz dnia

KOMENTARZ DNIA - Dynamika globalnych zysków korporacyjnych szybko się poprawia

04. 05. 2021

Dynamika globalnych zysków korporacyjnych szybko się poprawia. Obecny spadek rok do roku wynosi już „tylko” -7%, czyli znacznie lepiej niż 30% spadek w połowie ubiegłego roku. Jednocześnie globalne zyski korporacji wzrosły o 10% od początku tego roku.

Komentarz dnia

TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH - Akcje i obligacje nieznacznie spadły

03. 05. 2021

Najszerszy światowy indeks giełdowy MSCI All Country World spadł w zeszłym tygodniu nieznacznie o 0,3%. Dlatego wydaje się, że na giełdach do pewnego stopnia brakuje tchu. W miarę zbliżania się drugiej połowy roku inwestorzy coraz częściej patrzą na prognozę wzrostu światowej...

Tydzień na rynkach finansowych

KOMENTARZ DNIA - Represje finansowe

30. 04. 2021

Represje finansowe opisują sytuację na światowych rynkach obligacji, gdzie wymagane rentowności do zapadalności obligacji rządowych wielu krajów są ujemne. Jeśli inwestor kupi taką obligację i utrzyma ją do terminu zapadalności, z pewnością poniesie stratę.

Komentarz dnia

KOMENTARZ DNIA - Akcje przodują w tym roku, obligacje rozczarowały

29. 04. 2021

Rynki akcyjne radzą sobie w tym roku więcej niż dobrze, a najszerszy światowy indeks akcji MSCI All Country World od początku roku odnotował ponadstandardowy wzrost o 9%. Wzrost ten wynika oczywiście z utrzymującego się bezprecedensowego bodźca monetarnego ze strony kluczowych...

Komentarz dnia

KOMENTARZ DNIA - Łączna wycena akcji i obligacji na świecie jest najwyższa w historii

28. 04. 2021

Moja globalna łączna wycena akcji i obligacji jest obecnie najwyższa w historii, ponieważ łączna stopa zwrotu z wyceny jest na rekordowo niskim poziomie zaledwie 2,3%. Liczę tę łączną wycenę na połączonym portfelu, który zawiera 60% akcji i 40% obligacji. W przypadku akcji...

Komentarz dnia

KOMENTARZ DNIA - Sell in May and go away?

27. 04. 2021

Jedną z najpopularniejszych lekcji giełdowych mówi, że w ciągu roku kalendarzowego inwestorzy powinni najlepiej realizować zyski, czyli sprzedawać akcje w maju i czekać na ewentualny spadek na rynku (Sell in May and go away). Jednak dane historyczne pokazują, że praktycznie...

Komentarz dnia

KOMENTARZ DNIA - Powrót do średniej jako żelazne prawo rynków finansowych

26. 04. 2021

Całkowity zysk z akcji składa się na ogół z trzech składników: stopy dywidendy, zmiany/dynamiki zysków przedsiębiorstw oraz zmiany/dynamiki wycen. Stopa dywidendy jest najbardziej stabilnym składnikiem całkowitej stopy zwrotu i na poziomie głównych indeksów giełdowych wynosi...

Komentarz dnia

TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH - Rynki akcyjne zrobiły sobie przerwę

26. 04. 2021

Po osiągnięciu w minionym tygodniu nowych historycznych maksimów, w zeszłym tygodniu rynki akcji zrobiły kolejną przerwę. Najszerszy światowy indeks akcji MSCI All Country World osłabił się nieznacznie o 0,2%. Najpopularniejszy indeks giełdowy, amerykański S&P 500, stracił...

Tydzień na rynkach finansowych

KOMENTARZ DNIA - Moje roczne prognozy dla światowych rynków akcji są lekko negatywne

22. 04. 2021

Moje roczne prognozy dla światowych rynków akcji są lekko negatywne, głównie ze względu na rekordowe wyceny. Dla najszerszego globalnego indeksu giełdowego, MSCI All Country World to obecnie poziomy P/E 32 i EV/EBITDA 17. To są naprawdę bezprecedensowe wartości. Uważam, że w...

Komentarz dnia

KOMENTARZ DNIA - Oczekiwane zwroty z amerykańskich akcji w najbliższych latach są wyjątkowo słabe

21. 04. 2021

Wycena głównego indeksu giełdowego w USA S&P 500 jest obecnie na historycznym rekordzie. Wyceny są jeszcze wyższe niż podczas bańki technologicznej w 2000 roku. Wskaźnik wyceny P / S - stosunek ceny do sprzedaży (price-to-sales ratio) - osiągnął obecnie nowy rekord na...

Komentarz dnia

TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH - Rynki finansowe nadal rosły osiągając kolejne historyczne maksima

19. 04. 2021

Rynki finansowe nadal rosły w ciągu ostatniego tygodnia. Główne indeksy giełdowe osiągnęły nowe historyczne maksima. Najszerszy światowy indeks giełdowy MSCI All Country World odnotował wzrost o 1,5%. Najpopularniejszy indeks giełdowy, amerykański indeks giełdowy S&P 500...

Tydzień na rynkach finansowych

KOMENTARZ DNIA - Globalna wycena akcji Z-Score na nowym historycznym rekordzie

19. 04. 2021

Z-Score jest definiowany jako wartość zmiennej minus średnia, a różnica ta jest następnie dzielona przez odchylenie standardowe. W związku z tym Z-Score wskazuje, o ile odchyleń standardowych bieżąca wartość monitorowanej zmiennej jest daleka od średniej.

Komentarz dnia