KOMENTARZ DNIA - Wschodzące rynki akcji w końcu przynoszą wielką radość 09. 02. 2021 W ramach naszej globalnej alokacji akcji rynki wschodzące (emerging markets) stanowią naszą największą szansę w porównaniu ze wskaźnikami czy benchmarkami. Na rynkach wschodzących nasze portfele inwestycyjne są bardzo przeważone w stosunku do benchmarków i jesteśmy... Komentarz dnia
TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH - Ryzykowne aktywa przyniosły wysokie zyski 08. 02. 2021 W minionym tygodniu ryzykowne aktywa odnotowały wysokie zyski. Najszerszy światowy indeks giełdowy MSCI All Country World odnotował wzrost o 4,3%. Z perspektywy regionalnej lepiej radziły sobie rynki wschodzące, a indeks MSCI Emerging Markets zyskał 4,9%. Rynki rozwinięte... Tydzień na rynkach finansowych
KOMENTARZ DNIA - Wskaźnik wyceny Warrena Buffetta pokazuje na znaczne przeszacowanie globalnych rynk 08. 02. 2021 Ostatnio często pisałem o tym, że światowe giełdy są bardzo drogie, głównie ze względu na ekstremalne przewartościowanie amerykańskich akcji. Pogląd ten potwierdza również tak zwany wskaźnik wyceny Warrena Buffetta, który definiuje się jako stosunek globalnej kapitalizacji... Komentarz dnia
KOMENTARZ DNIA – Akcje amerykańskie są wyjątkowo drogie 05. 02. 2021 Od dłuższego czasu uważałem, że akcje amerykańskie są wyjątkowo zawyżone. Świadczy o tym również dzisiejszy wykres amerykańskiej firmy maklerskiej Charles Schwab. Wykres przedstawia udział akcji w głównym amerykańskim indeksie giełdowym S&P 500, które posiadają wskaźnik... Komentarz dnia
KOMENTARZ DNIA – Obligacje, jako globalna klasa aktywów, są najdroższe w historii 04. 02. 2021 Atrakcyjność obligacji oceniamy na podstawie rentowności do wykupu (yield to maturity - YTM), która wskazuje średnią oczekiwaną roczną stopę zwrotu, jeśli inwestor będzie trzymał obligację do terminu wykupu. Z tego punktu widzenia obligacje jako światowa klasa aktywów są... Komentarz dnia
KOMENTARZ DNIA - Nowa prognoza Międzynarodowego Funduszu Walutowego 03. 02. 2021 Międzynarodowy Fundusz Walutowy opublikował w zeszłym tygodniu nową globalną prognozę makroekonomiczną (World Economic Outlook). Według obliczeń MFW światowa gospodarka skurczyła się w ubiegłym roku o 3,5%, co oznacza najgłębszą recesję gospodarczą od czasów II wojny światowej... Komentarz dnia
KOMENTARZ DNIA - Niskie stopy procentowe nie uzasadniają rekordowych wycen akcji 02. 02. 2021 Obecnie w świecie finansów toczy się ożywiona debata na temat tego, czy rekordowo niskie stopy procentowe i rekordowo niskie rentowności obligacji do zapadalności uzasadniają rekordowe wyceny akcji P/E. Moim zdaniem nie uzasadniają, a średnie roczne oczekiwane stopy zwrotu z... Komentarz dnia
TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH - Rynki akcyjne odnotowały korektę 01. 02. 2021 W minionym tygodniu na rynkach finansowych doszło do korekty. Nie dowiedzieliśmy się o żadnych znaczących wiadomościach, może z wyjątkiem nowej prognozy dla światowej gospodarki Międzynarodowego Funduszu Walutowego. W tym obszernym dokumencie Międzynarodowy Fundusz Walutowy... Tydzień na rynkach finansowych
KOMENTARZ DNIA - Wielkość globalnego długu osiągnęła nowy historyczny rekord 01. 02. 2021 Według wyliczeń szwajcarskiego banku UBS, wielkość światowego długu osiągnęła nowy rekordowy poziom pod koniec ubiegłego roku na poziomie 280 bilionów dolarów. Jednocześnie stosunek globalnego długu do światowego PKB również osiągnął nowy rekordowy poziom 365%. Więc świat... Komentarz dnia
KOMENTARZ DNIA - Globalny wzrost podaży pieniądza był w zeszłym roku rekordowy 29. 01. 2021 Globalna podaż pieniądza wzrosła w zeszłym roku o 15 bilionów dolarów, było to najszybsze tempo w historii. Rekord z 2017 roku wynoszący 8 bilionów dolarów został znacznie przekroczony. Za tegorocznym wzrostem wolumenu pieniądza w globalnym systemie finansowym nie stoi nic... Komentarz dnia
Wiadomości z rynków finansowych - Grudzień 2020 28. 01. 2021 Przekazujemy w Państwa ręce krótkie podsumowanie tego, co działo sie w zeszłym miesiącu na rynkach akcji i obligacji w Polsce. Newsletter znajdziecie Państwo w załączniku.Wiadomości z rynków finansowych - Grudzień 2020 Wiadomości z rynków finansowych
KOMENTARZ DNIA - Za wzrostem akcji stoi przede wszystkim luzowanie ilościowe alias drukowanie pienię 28. 01. 2021 Inwestorzy często omawiają czynniki stojące za obecnymi rekordami na giełdzie. W końcu łączna kapitalizacja globalnych rynków akcyjnych jest obecnie najwyższa w historii i wynosi 107 bilionów dolarów. Nie, nie chodzi o dynamikę PKB, inflację, stopy procentowe czy podstawy... Komentarz dnia
KOMENTARZ DNIA - Inwestują w obligacje przechodzą teraz bardzo trudne chwile 27. 01. 2021 Głównym wskaźnikiem atrakcyjności obligacji jest rentowność do wykupu (yield to maturity - YTM), która wskazuje oczekiwany zwrot z posiadania obligacji, jeśli inwestor utrzyma ją do terminu wykupu. Komentarz dnia
KOMENTARZ DNIA - Wskaźnik wyceny Warrena Buffetta na nowym rekordowym poziomie 26. 01. 2021 Światowe rynki akcji osiągają nowe historyczne maksima. Również ich wyceny są niezwykle wysokie. Wskazuje na to również globalny wskaźnik wyceny Warrena Buffetta, który definiuje się jako stosunek całkowitej globalnej kapitalizacji giełdowej, tj. całkowitej wartości wszystkich... Komentarz dnia
TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH - Rynki akcji rosły 25. 01. 2021 W zeszłym tygodniu inwestorzy obserwowali inaugurację nowego prezydenta USA Joe Bidena oraz regularne posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego. Inwestorzy nie odnotowali jednak żadnych innowacji w polityce pieniężnej Europejskiego Urzędu Monetarnego. Tydzień na rynkach finansowych
KOMENTARZ DNIA - Rynki wschodzące w tym roku dostarczają nam powodów do radości 25. 01. 2021 Jak dotąd w tym roku nasz główny komponent akcyjny radzi sobie dobrze. Według indeksu MSCI Emerging Markets, rynki wschodzące przynoszą w tym roku zysk w wysokości 7,9%, podczas gdy rynki rozwinięte, według indeksu MSCI World, przypisują zysk na poziomie „zaledwie”... Komentarz dnia
KOMENTARZ DNIA - Akcje nie są zawyżone w stosunku do obligacji 20. 01. 2021 Do oceny relatywnej atrakcyjności akcji w stosunku do obligacji używamy wskaźnika współczynnika EB. Definiuje się to jako różnicę między odwrotnością globalnego wskaźnika P / E akcji a średnią globalną rentownością obligacji do terminu zapadalności. Wskaźnik ten zatem wskazuje... Komentarz dnia
KOMENTARZ DNIA - Racjonalna bańka 19. 01. 2021 W ostatnich dniach media coraz bardziej zdają sobie sprawę, że obecną sytuację na światowych giełdach można określić jako „racjonalną bańkę”. Etykieta „bańka” jest ze względu na fakt, że obecna wycena lub wycena światowych rynków akcyjnych jest... Komentarz dnia
KOMENTARZ DNIA - Początkowe wyceny są kluczowe dla oczekiwanych zwrotów akcji 18. 01. 2021 Jak pokazują dzisiejsze wykresy firmy inwestycyjnej J.P. Morgan Asset Management, początkowe wyceny są absolutnie kluczowe dla zwrotu z akcji - w średnim okresie pięciu lat. Komentarz dnia
KOMENTARZ DNIA - Represje finansowe na rynkach obligacji 14. 01. 2021 Obecną sytuację na światowych rynkach obligacji można scharakteryzować jako represje finansowe. Definiuje się to jako sytuację na rynkach obligacji, kiedy realne rentowności obligacji do terminu zapadalności, czyli rentowności nominalne skorygowane o inflację, są ujemne... Komentarz dnia