KOMENTARZ DNIA - Akcje dużych firm technologicznych powinny nadal spadać 08. 03. 2021 Akcje dużych firm technologicznych, takich jak Apple, Amazon, Microsoft, Google i Facebook, spadły w lutym o 5% według indeksu NYSE FANG +, natomiast najszerszy światowy indeks giełdowy MSCI All Country World kształtuje się na poziomie około zera od początku miesiąca. Komentarz dnia
TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH - Korekta na rynkach obligacji trwa 08. 03. 2021 W związku z utrzymującymi się oczekiwaniami bardzo silnego wzrostu gospodarczego w tym roku oraz utrzymującymi się obawami o wzrost inflacji, silna presja sprzedażowa była również widoczna na światowych rynkach obligacji w minionym tygodniu. W rezultacie najszerszy globalny... Tydzień na rynkach finansowych
KOMENTARZ DNIA - Presja inflacyjna ma powody do wzrostu 04. 03. 2021 Jak pokazuje dzisiejszy wykres wyników głównych klas aktywów od początku roku, presja inflacyjna naprawdę ma teraz powód do wzrostu. Ceny surowców rosną bardzo gwałtownie od początku roku. Globalny indeks towarowy S&P GSCI wzrósł obecnie o 15% od początku roku. Spośród... Komentarz dnia
KOMENTARZ DNIA - Nasza lekko negatywna opinia o akcjach obecnie 03. 03. 2021 Mam teraz nieco negatywny pogląd na akcje. Na posiedzeniu Komitetu Inwestycyjnego w dniu 3 lutego zdecydowaliśmy o zmniejszeniu wagi globalnego komponentu akcyjnego w stosunku do wskaźników referencyjnych czy benchmarków z -12,5% do -25,0% między poziomem neutralnym a... Komentarz dnia
KOMENTARZ DNIA - Akcje wartościowe jak dotąd sprawiają nam radość w tym roku 02. 03. 2021 W ramach naszej globalnej alokacji akcji od dłuższego czasu preferujemy akcje wartościowe (value stocks) niż akcje wzrostowe (value stocks). Akcje wzrostowe radziły sobie w ostatnich latach znacznie lepiej, co oczywiście nas nie zadowalało. Jednak jak dotąd w tym roku akcje... Komentarz dnia
KOMENTARZ DNIA - Obligacje korporacyjne o ratingu nieinwestycyjnym - high-yield - są obecnie stosunk 01. 03. 2021 Atrakcyjność obligacji korporacyjnych mierzy się tzw. marżami kredytowymi lub spreadami kredytowymi. Wskazują one premię rentowności obligacji korporacyjnych w stosunku do rentowności obligacji rządowych stosunkowo wolnych od ryzyka lub w stosunku do stóp procentowych swapów. Komentarz dnia
TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH - Korekta na rynkach finansowych trwa 01. 03. 2021 Korekta na rynkach finansowych trwała w minionym tygodniu, zarówno na rynku akcji, jak i obligacji. Jednocześnie nie byliśmy świadkami żadnych poważnych doniesień, które miałyby wpływ na cenę. Prawdopodobnie była to kontynuacja realizacji zysków po tym, jak akcje i obligacje... Tydzień na rynkach finansowych
KOMENTARZ DNIA - Wzrost rentowności obligacji wywołuje niepokój wśród bankierów centralnych 26. 02. 2021 W ostatnich dniach bankierzy centralni Fed i EBC intensywnie komentowali wzrost rentowności obligacji do terminu zapadalności. Nie bardzo podoba im się wzrost rentowności obligacji. W szczególności przedstawiciele EBC podkreślili, że w przypadku dalszego wzrostu rentowności... Komentarz dnia
KOMENTARZ DNIA - Nasze portfele są dobrze przygotowane na ewentualną kontynuację korekty obligacji 25. 02. 2021 Wczoraj napisałem, że nie zdziwiłbym się wcale, gdyby korekta na światowych rynkach obligacji była kontynuowana w kolejnym okresie. Biorąc pod uwagę, że od jakiegoś czasu spodziewaliśmy się tej korekty, chciałbym w dzisiejszym tekście podkreślić, że nasze portfele obligacji są... Komentarz dnia
Wiadomości z rynków finansowych - Styczeń 2021 25. 02. 2021 Przekazujemy w Państwa ręce krótkie podsumowanie tego, co działo sie w zeszłym miesiącu na rynkach akcji i obligacji w Polsce. Newsletter znajdziecie Państwo w załączniku.Wiadomości z rynków finansowych - Styczeń 2021
KOMENTARZ DNIA - Korekta obligacji być może jeszcze się porządnie nie rozpoczęła 24. 02. 2021 Światowe rynki obligacji mają najgorsze rozpoczęcie nowego roku od co najmniej pięciu lat. Najszerszy globalny indeks obligacji Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond traci 2,0% od początku roku. Jednocześnie średnia rentowność światowych obligacji do wykupu od początku roku... Komentarz dnia
KOMENTARZ DNIA - Akcje z Europy Środkowej pod względem wyceny są najtańsze na świecie 23. 02. 2021 Jak pokazuje dzisiejsza tabela, akcje z Europy Środkowej są najtańsze na świecie pod względem wyceny. Według środkowoeuropejskiego indeksu giełdowego CECEEUR, trailing P/E wynosi tylko 16,1, a leading lub forward P/E to tylko 12,7. P/B wynosi tylko 1,2, P/S 1,1, a EV/EBITDA 7,8. Komentarz dnia
TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH - Na rynkach finansowych doszło do lekkiej korekty 22. 02. 2021 W minionym tygodniu na rynkach finansowych doszło do lekkiej korekty zarówno akcji, jak i obligacji. Wynikało to prawdopodobnie z trwających obaw o rosnące oczekiwania inflacyjne, które są najwyższe w USA i strefie euro od dziesięciu lat. Tydzień na rynkach finansowych
KOMENTARZ DNIA - Korekta na rynkach obligacji jest na razie znikoma 22. 02. 2021 Jak dotąd w tym roku globalne rynki obligacji korygują niezwykle silne wzrosty z zeszłego roku. Najszerszy światowy indeks obligacji, Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond, stracił w tym roku 1,9%. Wynika to najprawdopodobniej z trwających obaw o rosnące oczekiwania... Komentarz dnia
KOMENTARZ DNIA - Rynki obligacji pod presją rosnących oczekiwań inflacyjnych 18. 02. 2021 Światowe rynki obligacji od początku roku znajdują się pod presją rosnących oczekiwań inflacyjnych. Zarówno w Stanach Zjednoczonych, jak i w strefie euro presja inflacyjna mierzona swapami inflacyjnymi jest obecnie najwyższa od 8 lat. Komentarz dnia
KOMENTARZ DNIA - Całkowita globalna kapitalizacja giełdowa na nowym rekordowym poziomie 110 bilionów 15. 02. 2021 Rynki akcji nadal silnie rosły w zeszłym tygodniu i według najszerszego światowego indeksu giełdowego MSCI All Country World, od początku roku odnotowały bardzo ponadstandardowy wzrost 5,6%. Główne indeksy akcyjne osiągnęły w minionym tygodniu nowe rekordy, podobnie jak... Komentarz dnia
TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH - Nowe rekordy na rynkach akcyjnych 15. 02. 2021 Rynki akcji nadal rosły w zeszłym tygodniu, a główne indeksy giełdowe ustanowiły nowe historyczne rekordy. Na przykład, główny indeks giełdowy w USA S&P 500 osiągnął nowy rekord wszech czasów, wynoszący 3935 punktów. Tydzień na rynkach finansowych
KOMENTARZ DNIA - Akcje amerykańskie są znacznie droższe niż reszty świata 12. 02. 2021 Jak pokazuje dzisiejszy wykres, akcje amerykańskie są znacznie droższe niż akcje w pozostałych częściach świata. Wskaźnik wyceny EV/EBITDA amerykańskich akcji jest obecnie 20-krotnie wyższy, podczas gdy dla reszty świata 14-krotnie. W związku z tym w przypadku akcji pozostałej... Komentarz dnia
KOMENTARZ DNIA - Ryzyko wzrostu inflacji silnie rośnie 11. 02. 2021 Moim zdaniem ryzyko wzrostu inflacji jest jednym z kluczowych zagrożeń dla dalszego wzrostu akcji w tym roku. Jak pokazuje poniższy wykres, oczekiwania inflacyjne rosną bardzo silnie zarówno w Stanach Zjednoczonych, jak i w strefie euro. Przyczynę wzrostu inflacji upatruję... Komentarz dnia
KOMENTARZ DNIA – Obniżenie globalnego komponentu akcyjnego -12,5 % do -25,0 % 10. 02. 2021 Na posiedzeniu Komitetu Inwestycyjnego 3 lutego zdecydowaliśmy o zmniejszeniu wagi globalnego składnika akcyjnego w stosunku do benchmarków z -12,5% do -25,0% do poziomu między neutralnym a minimalnym. Były przede wszystkim trzy powody tego kroku. Po pierwsze bardzo dobre... Komentarz dnia